龙蟠科技润滑油板块暴跌，或源于新能源项目

概述：就业绩来看，过去几年间龙蟠科技可谓是坐上了“过山车”。数据显示，2020-2022年期间，龙蟠科技的收入分别为19.15亿、40.54亿、140.72亿，净利润2.4亿、4.33亿、10.3亿，核心财务数据狂飙突进。然而，到了2023年后龙蟠科技的业绩旋即变脸。今年上半年，公司的收入和净利润分别为3…

就业绩来看，过去几年间龙蟠科技可谓是坐上了“过山车”。数据显示，2020-2022年期间，龙蟠科技的收入分别为19.15亿、40.54亿、140.72亿，净利润2.4亿、4.33亿、10.3亿，核心财务数据狂飙突进。然而，到了2023年后龙蟠科技的业绩旋即变脸。今年上半年，公司的收入和净利润分别为38.14亿、-8.11亿，而2022同期分别为60.1亿、6.13亿。
龙蟠科技的业绩大起大落，背后的主要推手还是要数公司新近布局的磷酸铁锂正极材料业务。2020-2022年，龙蟠科技来源于该业务的收入分别为0元、18.77亿元、122.42亿元。回溯历史，龙蟠科技在磷酸铁锂正极材料领域大展身手的渊源正是2021年6月公司通过收购天津贝特瑞纳米及江苏贝特瑞纳米，进而得以快速在该领域站稳脚跟。同时，得益于下游新能源汽车及储能行业的高速发展，以及包括磷酸锂在内的主要原材料价格大幅上涨，公司的磷酸铁锂正极材料业务迎来了绽放。
2023年由于磷酸铁锂正极材料的行业供需形势发生变化，龙蟠科技来源于该业务的收入也应声下跌。今年上半年，磷酸铁锂正极材料贡献收入仅为28.52亿元，同比骤降逾4成，进而拖累了龙蟠科技的整体表现，这正可谓是“成也萧何，败也萧何”。而作为对比，龙蟠科技的车用环保精细化学品的收入变动则要稳定得多。
公司来源于该分部的收入2020-2023Q2分别为18.46亿、21.19亿、17.63亿、9.38亿。除此以外，龙蟠科技还有一小部分收入由其他业务贡献，该业务的年收入则徘徊在六千万元上下。起家的车用油业务收入分别是7.61亿、8.44亿、6.23亿、3.63亿，同样处于下行态势。磷酸铁锂正极材料的前景不容乐观，而润滑油板块在消费下行、技术进步的积压下，或将进一步下滑，更多内容，请订阅《2024中国润滑油白皮书》。